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2022年小口徑厚壁鋼管行業保持供需雙弱的平衡狀態，對供給限產的強預期，在2017年Q4季度末，由于首次對采暖季進行限產，市場對2018年Q1的產量收縮預期較強，預期旺季需求+限產組合或再次推高鋼價，冬儲熱情高漲，反應在社會庫存上創下近年新的庫存高點。而2018年Q1實際上噸鋼高利潤刺激了其他區域有產量的生產，2018年一季度唐山高爐鋼鐵企業開工率受限產影響大幅度下降，而對應的華南地區、華東地區的產量同比大幅度增長，供給并未收縮反而有所增長。旺季需求并未如期而至下，疊加資管新規導致專項債發行進度較慢，地方基建項目融資情況變得緊張，隨著庫存的累積，悲觀情緒在不斷蔓延，在3月中美貿易戰為觸發點導致鋼價崩盤下跌。

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